什么是套利交易

套利是指某种金融资产拥有两个价格或者两个不同价格的金融资产在未来一段时间内提供相同现金流的情况下，以较低的价格买进，同时以较高的价格卖出，从而获得无风险收益的交易行为。

套利是独立于投机的交易策略，在全球的资本市场中，一旦出现套利机会，就会涌现大批套利者的介入。例如，某个股票同时在伦敦和纽约上市，同股同权，但是在纽约卖10美元，在伦敦却卖12美元，投资者就可以在纽约买进，到伦敦卖出。在货币市场同样也有套利机会，如借入利息较低的货币融资，买进高息货币以赚取利差。

在欧美等成熟的金融市场中，套利策略因其高风险/收益比率、灵活的投资策略和较高的资产流动性等特点受到高净值个人投资者的青睐。流行的套利策略分支有可转债套利(Convertible Arbitrage)、 兼并套利(Merger Arbitrage)、 统计套利 （Statistical Arbitrage）和指数套利（Index Arbitrage） 。

在我国A股市场，即ETF套利空间显著缩小后，由于缺乏做空机制，套利策略很长时间都没有用武之地。沪深300股指期货和融资融券的推出，不仅构建起A股市场的卖空机制，提高了市场效率，也拉开投资策略多样化的序幕，为高净值个人投资者打开了套利交易策略的大门。

为什么要进行套利交易

套利交易是一种风险比单边交易低很多、收益稳定的交易方式。

套利交易的优点主要体现在以下几个方面：

1. 套利交易的低风险性 套利交易的投资组合一般是市场中性或者接近市场中性的。市场中性是指在投资组合管理中，通过同时构建买仓和卖仓，以对冲等手段消除投资组合的大部分甚至全部市场风险，从而使组合的收益只与其本身的特性有关，而不受市场整体变动的影响。

2. 套利是无论在熊市或者牛市中都可以盈利的交易方式。 由于套利交易关注的是两个金融资产之间相对价格水平的变化，而不是绝对价格水平，因此套利交易的收益率不受大盘上涨还是下跌的影响。事实上，根据国外和国内期货市场的数据来看，套利交易的收益往往跟市场的波动率成正比，当市场震动越大时，套利的空间和套利机会出现的频率越高。

3. 更有吸引力的风险/收益比率 相对于给定的单边头寸，套利头寸可以提供一个更有吸引力的风险/收益比率。虽然每次套利交易收益不很高，但成功率高，这是由价差的有限的风险以及更低的波动率特性带来的好处。长期而言，做单边交易盈利的只占少数，往往10个人中不超过3个人是盈利的。而套利不一样，它有收益稳定、低风险的特点，所以它具有更吸引人的收益/风险比率，从而更适宜大资金的运作。在持有单边头寸的多空双方激烈争夺过程中，套利者往往可以择机介入，轻松获利。